不鏽鋼平板價格該怎樣運行

中國人民銀行決定，從2012年2月24日起，下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，此次調(diào)整後，我國大型金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為20.5%，中小型金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為17%，這是央行在2012年年內(nèi)**下調(diào)準(zhǔn)備金。從表麵上來看，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率在短期內(nèi)的確能提振市場信心。但是，這一舉措來得稍微晚了些。我們看到，這是在1月新增貸款隻有7000多億之後所推出的，這是在鐵路基礎(chǔ)建設(shè)投資大幅減少到87億元、固定資產(chǎn)投資下降76%的環(huán)境下被動采取的措施。實際上，國內(nèi)製造業(yè)、基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)早已經(jīng)是不堪重負(fù)，多數(shù)行業(yè)麵臨資金斷裂的風(fēng)險。就不鏽鋼平板行業(yè)來說，多數(shù)不鏽鋼平板鋼貿(mào)商跑路的傳聞更是證明了市場流動性的近乎枯竭。鋼市的“倒春寒”也證明了不鏽鋼平板需求的疲軟。因此，我們認(rèn)為雖然央行下調(diào)準(zhǔn)備金率，但是短期內(nèi)對不鏽鋼平板市場影響有限，不鏽鋼平板價格已經(jīng)確立下行的趨勢，部分市場的螺紋鋼和高線更是進(jìn)入了“3時代”，鋼市依舊難見三月陽春。

　　1、 央行下調(diào)存準(zhǔn) 證明市場流動性近乎枯竭

　　央行下調(diào)存準(zhǔn)，主要是近期外彙流入減少，令市場流動性偏緊張，加上春節(jié)長假後，物價開始進(jìn)入回落狀態(tài)，給調(diào)整創(chuàng)造空間。下調(diào)準(zhǔn)備金率0.5個百分點隻是釋放4000億資金，釋放資金*大的意義可能在於給市場和實體經(jīng)濟傳遞信息，即給原本增長放緩的實體經(jīng)濟增長。此會放鬆下去，這隻是對2月份特殊情況的靈活應(yīng)變。另外，1月份新增貸款隻有7381億元，對信貸投放節(jié)奏的控製，但是也導(dǎo)致了市場流動性近乎枯竭。

　　2、下遊行業(yè)依舊低迷 需求短期難有起色

　　15日，鐵道部官方網(wǎng)站發(fā)布的2012年1月國內(nèi)鐵路主要指標(biāo)完成情況顯示，1月鐵路基本建設(shè)投資僅87億元，同比減少76%;固定資產(chǎn)投資122億元，同比下降69.6%。1月我國汽車產(chǎn)銷量大幅下降，1月我國生產(chǎn)汽車129.94萬輛，環(huán)比下降23.20%，同比下降27.47%;1月我國銷售汽車138.98萬輛，環(huán)比下降17.75%，同比下降26.39%。從以上數(shù)據(jù)可以看到，不僅僅是鐵路與固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)大幅回落，並且機械、汽車等行業(yè)受市場流動性收緊影響，企業(yè)融資難度增大、成本持續(xù)攀升，這些因素加大了今後全行業(yè)經(jīng)營效益增長的壓力。因此下遊用鋼行業(yè)景氣度不高，對不鏽鋼平板的需求拉動比較有限。

　　3、鋼貿(mào)老板跑路傳聞增多 銀行信貸再難青睞不鏽鋼平板

　　不鏽鋼平板鋼貿(mào)商老板跑路的傳聞增多，銀行資金對不鏽鋼平板貿(mào)易的貸款可能心生警惕，投放不會太多。貿(mào)易商資金鏈仍處在緊張的狀態(tài)。此外，近日無錫某不鏽鋼平板市場老板“跑路”的新聞在各大媒體網(wǎng)站傳開，長三角地區(qū)各大不鏽鋼平板市場和銀行愈加風(fēng)聲鶴唳，進(jìn)一步增添了市場對資金麵的擔(dān)憂。受“跑路”事件影響，不少真正從事不鏽鋼平板貿(mào)易的人也受此牽連，如今信心危機正籠罩整個不鏽鋼平板行業(yè)。上海的一些銀行已經(jīng)拿出了一些對鋼貿(mào)類貸款進(jìn)行風(fēng)險防控的對策。原來在鋼貿(mào)企業(yè)貸款中普遍運用的聯(lián)保、互保類貸款模式，在很多銀行已經(jīng)行不通了。

　　4、社會庫存突破曆史高位 市場供應(yīng)壓力大增

　　不鏽鋼平板價格該怎樣運行，目前國內(nèi)不鏽鋼平板社會庫存持續(xù)上升，螺紋鋼、線材庫存保持快速上升態(tài)勢，熱軋卷板庫存上升速度略有放緩，冷軋庫存緩慢增長，中厚板庫存小幅回落。截止周末，國內(nèi)25個重點市場社會不鏽鋼平板庫存總量為1899.87萬噸，較上周增加50.93萬噸。隨著庫存的快速反彈，當(dāng)前社會庫存總量已經(jīng)超越去年3月4日的高點，創(chuàng)下曆史新高，預(yù)計在2月底國內(nèi)重點市場庫存可能突破2000萬噸的曆史關(guān)口。

　　總體來看，雖然二次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的政策終於出臺，市場信心將受到一定的提振影響，但國內(nèi)鋼市在龐大的庫存與低迷的需求雙重壓力下，短期也難以出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。而在年前多數(shù)不鏽鋼平板鋼貿(mào)商囤貨待漲的心態(tài)明顯，手頭已經(jīng)積累了不少庫存，在年後銀行信貸仍不能放鬆的情況下，已經(jīng)麵臨資金鏈斷裂的風(fēng)險，不排除在低價拋貨、回籠資金的行為。尤其是建築不鏽鋼平板資源壓力較大，預(yù)計在2-3月份，很可能出現(xiàn)建築不鏽鋼平板拖累板材價格下行，板材與長材仍有一定的下跌空間。

　　二月的“開門紅”“龍?zhí)ь^”行情已經(jīng)落空，市場在悲觀過來，開始期待3月行情，雖然並不期盼3月不鏽鋼平板價格來個“大翻身”，但是至少應(yīng)該逃離目前這種下行區(qū)間。但是，事實或許會讓不鏽鋼平板鋼貿(mào)商們再度失望，陽春三月，不鏽鋼平板價格究竟會如何運行，成為目前不鏽鋼平板鋼貿(mào)商腦海中揮之不去的疑問。

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